12月中央经济工作会议学习理解：政策定调积极有为，内需回暖春山可望

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 / 11 表1：[Table_Title] 策略研究报告 证券研究报告 2024年12月13日 政策定调积极有为，内需回暖春山可望 ——12月中央经济工作会议学习理解  报告要点： 事件：中央经济工作会议12月11日至12日在北京举行。中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平出席会议并发表重要讲话。中共中央政治局常委李强、赵乐际、王沪宁、蔡奇、丁薛祥、李希出席会议。 点评： 从9月下旬政治局会议以来，一系列增量政策相继出台，微观主体预期和信心明显提升，股市、房市活跃度上升，经济恢复节奏加快。本次经济工作会议从风格来看延续了三季度末以来积极定调，政策实施与预期管理协同推进；从内容上看，会议内容基本延续12月9日政治局会议的方向和框架： 1）明确了2024年“经济社会发展主要目标任务即将顺利完成”。 2）对明年的宏观政策整体取向定调，要实施“更加积极有为的宏观政策”。会议提出，要实施更加积极的财政政策，包括提高财政赤字率、增加发行超长期特别国债、地方政府专项债养发行使用；要实施适度宽松的货币政策、适时降准降息。 3）将大力提振消费、提高投资效益和全方位扩大国内需求置于明年重点任务首位。 值得关注的是，本次会议在财政、货币等政策落地上给出了更为清晰的路径，并在扩大内需、产业升级、深化改革和防范风险方面给出了更为具体的指引。 配置方面： 1）正视困难挑战，调整政策基调。随着预期上修，A股资产重估，中长期资金入市，战略看多A股核心资产。推荐关注A股核心资产宽基指数，如沪深300、中证A系列指数等。 2）会议把“扩大内需，提振消费”作为经济工作的首要任务，加力扩围实施“两新”政策。稳住股市和楼市的政策加力，消费有望景气边际改善。建议关注大众消费品、服务消费以及新消费领域的投资机会。 3）以科技创新引领新质生产力行业发展仍是经济工作的重要任务，会议明确提出“开展‘人工智能+’行动，培育未来产业”，建议关注人工智能、量子计算、机器人等新兴产业和未来产业；会议提出的整治内卷式竞争，有利于行业提升核心竞争力，关注并购重组机遇。  风险提示： 政策不确定性；海外环境恶化；经济变化超预期；政策理解不到位。 [Table_Index] 主要数据： 上证综指： 3461.50 深圳成指： 10957.13 沪深300： 4028.50 中小盘指：