香港中国非银行金融:现实世界资产(RWA):与稳定币形成正循环、重塑企业跨境融资

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摘要:

[Table_yejiao1] 本研究报告由海通国际分销,海通国际是由海通国际研究有限公司,海通证券印度私人有限公司,海通国际株式会社和海通国际证券集团其他各成员单位的证券研究团队所组成的全球品牌,海通国际证券集团各成员分别在其许可的司法管辖区内从事证券活动。关于海通国际的分析师证明,重要披露声明和免责声明,请参阅附录。(Please see appendix for English translation of the disclaimer) [Table_yemei1] 热点速评Flash Analysis [Table_summary] (Please see APPENDIX 1 for English summary) 事件 2024 年 8 月,金管局正式启动了 Ensemble项目沙盒促进代币化应用, RWA的进程不断加速。我们认为,香港立法会5月21日通过《稳定币条例草案》将进一步推动现实世界资产(RWA)的发展。 点评 RWA与稳定币的比较。稳定币是一种与法定货币、主流数字货币、大宗商品等资产锚定,实现货币价格相对稳定的区块链数字货币。稳定币主要关注保持稳定的价值,广泛被用作交易媒介和价值存储(请参考6月6日发布的稳定币深度报告)。 而RWA的底层资产包括了多种现实世界资产的权利,例如房地产、黄金、商品、金融资产(如股票、债券、贷款),他的价值来自现实世界的资产本身或资产的部分权益。RWA则更侧重于将现实世界中的资产在区块链上进行代币化,使得这些资产可以被拆分、交易,甚至进行跨境流转。它的优点包括提高资产流动性、降低投资门槛、降低融资成本、提高融资效率、增强资产透明度等,有望成为融资新风口。 稳定币在RWA中的作用。稳定币可以作为购买RWA的交易工具,它锚定法定货币或其他低波动资产,价值相对稳定。另外,稳定币本身很容易交易,能帮助RWA代币更容易买卖。通过稳定币,投资者可以轻松进行国际交易,避免银行转账的复杂手续和高额费用,资金也能更快到达。 总的来说,稳定币的监管框架完善有助于RWA 的发展。一方面,稳定币为RWA的交易提供了稳定且值得信任的交易工具。另一方面,RWA激活了实体资产的价值和流动性且拓展了稳定币的应用场景,两者形成正向循环。 RWA重塑企业跨境融资: 2024 年 8 月,金管局正式启动了 Ensemble项目沙盒,以支持机构对传统

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