PVC周报：假期原油下跌 PVC受利空或继续回落

假期原油下跌PVC受利空或继续回落——PVC周报•研究员：吕杰•lvjie@cmschina.com.cn •联系电话：0755-82781765 •执业资格号： F3021174 Z0012822期货研究报告|商品研究（2025年04月13日- 2025年05月05日）2025年05月05日假期外盘原油回落，新装置投产PVC供应将提速需求大周期：房地产周期底部、消费属性受加关税利空，预计还将底部消化整理后市展望010203目录contents美加关税利空需求整体商品大幅度回落期货研究报告| 商品研究资料来源：WIND，招商期货，隆众2,0002,5003,0003,5004,0004,500-15%-5%5%15%25%35%45%55%65%2020-06-162022-06-162024-06-16南华工业品收益率南华工业品指数南华工业品走势4月大幅度回落，估值偏低，接近历史低点。PVC近期受房地产周期回落+出口需求受阻，价格大幅度下跌。V2505假期原油回落，美元指数回落期货研究报告| 商品研究资料来源：WIND，招商期货，隆众欧佩克+决定延续增产，五一假期原油回落约5%，外盘PVC生产主要由乙烯路线，PVC成本回落。预计国内PVC开盘受利空影响，也将回落。美原油连2 日线美元指数 周线PVC新装置陆续投产，5月后供应增速提升期货研究报告| 商品研究资料来源：WIND，招商期货，隆众-5%0%5%10%15%20%25%30%05001,0001,5002,0002,5003,0002000200820102012201420162018202020222024中国PVC产能万吨产量产能增速2024季度产量591.7575573.36002025年PVC新产能增量企业名称新增产能投产时间一季度二季度三季度四季度新浦化学502025年一季度3.810.012.512.5浙江嘉化302025年二季度7.57.5勃化发展402025年三季度3.010.0万华福建602025甘肃耀望3020252023陕西金泰的增量14.38检修损失变动产量增减21018.118.023.030.0增速3.1%3.1%4.0%5.0%新装置万华化学60万吨，天津渤化将陆续投产，供应增速下半年将从3%左右提升到5%左右中国PVC估值偏低，出口旺盛，3月出口大增期货研究报告| 商品研究