PTA周报：原油及关税仍主导盘面交易

PTA周报 请务必阅读正文后的声明及说明 PTA周报 报告要点： PTA：基本面矛盾有限，聚酯产业链价格走势被动，原油及宏观仍主导盘面交易。 目前聚酯产业链中上游兑现季节性装置检修，供应收缩幅度大于聚酯端，聚酯端负荷90%以上，4月PX以及PTA维持去库预期。前期受油价下跌以及贸易战影响，PX以及PTA跌幅较大，聚酯加权利润大于PX以及PTA端利润，目前仍维持该状态，本周内聚合原料企稳，聚酯利润表现回撤。PTA基本面方面，供应端， 4月内装置检修及重启预期并存，预估4月中下旬PTA供应环比变动一般。截至本周，国内PTA周均产能利用率至76.74%，环比-1.25%，同比+4.97%。本周四川能投如期检修，其余装置维持稳定，总体来看，国内产能利用率下降。需求端，织造延续偏空，截至4月17日终端织造订单天数平均水平为8.95天，较上周下降0.30天。内贸夏季服装订单逐步进入交付尾声，关税影响之下，织造厂商新单落实不佳，询盘气氛下降。纺服出口订单缩量，交付前期订单为主。聚酯方面，截至本周四，聚酯行业周度平均产能利用率：91.08%，环比跌0.23%。周内装置检修与重启并存，虽荣盛因故检修，但申久重启，三房巷提升负荷。近端来看，关注长丝及短纤减产执行情况。总体来看，基本面矛盾有限，聚酯产业链价格走势被动，原油及宏观仍主导盘面交易。 风险点：原油价格波动； PTA装置动态；织造需求 创元研究 创元研究能化组 研究员：常城 邮箱：changc@cyqh.com.cn 投资咨询资格号：Z0018117 原油及关税仍主导盘面交易 2025年4月20日 PTA周报 请务必阅读正文后的声明及说明 2 目录 一、行情回顾 ...................................................... 4 二、产业链上下游开工及利润 ......................................... 4 三、PX ............................................................ 6 3.1芳烃估值 ................................................................ 6 3.2 PX利润及成本 ..................