年报点评：在国产化趋势下，公司自主可控大模型的先发优势突显

第1页 / 共9页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 请阅读最后一页各项声明 计算机软件 分析师：唐月 登记编码：S0730512030001 tangyue@ccnew.com 021-50586737 在国产化趋势下，公司自主可控大模型的先发优势突显 ——科大讯飞(002230)年报点评 证券研究报告-年报点评 增持(首次) 市场数据(2025-04-24) 收盘价(元) 45.19 一年内最高/最低(元) 57.45/33.08 沪深300指数 3,784.36 市净率(倍) 5.85 流通市值(亿元) 989.27 基础数据(2025-03-31) 每股净资产(元) 7.73 每股经营现金流(元) -0.31 毛利率(%) 40.18 净资产收益率_摊薄(%) -1.08 资产负债率(%) 54.63 总股本/流通股(万股) 231,169.26/218,914.38 B股/H股(万股) 0.00/0.00 个股相对沪深300指数表现 资料来源：中原证券研究所，聚源 相关报告 联系人： 李智 电话： 0371-65585629 地址： 郑州郑东新区商务外环路10号18楼 地址： 上海浦东新区世纪大道1788号T1座22楼 发布日期：2025年04月25日 投资要点： 公司发布2024年报：全年实现收入233.43亿元，同比增长18.79%；归母净利润5.60亿元，同比下滑14.78%；扣非后归母净利润1.88亿元，同比增长59.36%；每股收益0.24元。  公司在教育和AI行业应用领域取得了较好的增长。作为公司业务的基石，占比31%的智慧教育业务在经过2年增速放缓后，2024年同比增长29.94%，同时取得了54.94%的毛利率，较上年下降了1.65 PCT，将持续受益于AI的发展和专项债的支持；开放平台业务同比增长31.33%，继续保持较快增长，但是下半年整体业务毛利率下滑明显，从上半年41.16%下滑到了-0.40%，面临了较大的盈利压力；智能硬件业务同比增长25.07%，较上年提升了2.72 PCT；其他有亮点的业务包括汽车智能网联、医疗、企业AI分别增长了42.16%、28.18%、122.56%，集中在行业端应用领域；在运营商（-9.31%）和政府端（信息工程-10.80%、数字政府行业应用-9.36%、智慧政法1.45%），业务景气度相对较