2024年报点评：归母净利润同比 81%，研发 渠道推动高质量增长

证券研究报告·公司点评报告·摩托车及其他 东吴证券研究所 1 / 3 请务必阅读正文之后的免责声明部分 九号公司（689009） 2024年报点评：归母净利润同比+81%，研发+渠道推动高质量增长 2025年04月14日 证券分析师 周尔双 执业证书：S0600515110002 021-60199784 zhouersh@dwzq.com.cn 股价走势 市场数据 收盘价(元) 57.70 一年最低/最高价 27.71/68.32 市净率(倍) 0.00 流通A股市值(百万元) 0.00 总市值(百万元) 0.00 基础数据 每股净资产(元,LF) 0.00 资产负债率(%,LF) 0.00 总股本(百万股) 0.00 流通A股(百万股) 0.00 相关研究 《九号公司(689009)：2024年中报点评：产品创新发力渠道快速扩张，24H1业绩超市场预期 》 2024-08-08 《九号公司(689009)：2023年中报点评：电动两轮车表现依旧亮眼，看好下半年拐点出现》 2023-08-26 买入（维持） [Table_EPS] 盈利预测与估值 2023A 2024A 2025E 2026E 2027E 营业总收入（百万元） 10,222 14,196 20,794 27,938 33,023 同比（%） 0.97 38.87 46.48 34.36 18.20 归母净利润（百万元） 598.00 1,084.13 1,631.29 2,251.02 2,946.87 同比（%） 32.50 81.29 50.47 37.99 30.91 EPS-最新摊薄（元/股） 8.34 15.11 22.74 31.38 41.08 P/E（现价&最新摊薄） 68.25 37.65 25.02 18.13 13.85 [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 归母净利润同比+81%，研发+渠道推动高质量增长 2024年公司实现营业收入142.0亿元，同比+39%，归母净利润10.8亿元，同比+81%，扣非归母净利润10.6亿元，同比+157.4%，主要系公允价值变动净收益较同期下降1.6亿元；单Q4实现营业收入32.9亿元，同比+22.1%，归母净利润1.14亿元，同比-47.8%。分地区看，国内收入84.2亿元，同比+55.6%，主要受益于国