九号公司2024A年报点评：盈利提振高分红

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 盈利提振高分红 ——九号公司2024A年报点评 [Table_StockNameRptType] 九号公司（689009） 公司点评 [Table_Rank] 投资评级：买入（维持） 报告日期： 2025-04-13 [Table_BaseData] 收盘价（元） 56.90 近12个月最高/最低（元） 68.32/27.71 总股本（百万股） 717 流通股本（百万股） 550 流通股比例（%） 76.64 总市值（亿元） 408 流通市值（亿元） 312 [Table_Chart] 公司价格与沪深300走势比较 [Table_Author] 分析师：邓欣 执业证书号：S0010524010001 邮箱：dengxin@hazq.com 分析师：成浅之 执业证书号：S0010524100003 邮箱：chengqianzhi@hazq.com [Table_CompanyReport] 相关报告 1.九号公司24Q4预告：景气延续符合预期 2025-01-26 2.九号公司24Q3：强alpha持续兑现 2024-10-29 3.单季净利率历史新高 2024-08-07 主要观点： [Table_Summary] ⚫ 公司发布2024年业绩： ➢ 24Q4：收入32.90亿（同比+22.0%），归母净利润1.14亿（同比-47.8%），扣非归母净利润1.25亿（同比+91.7%）。 ➢ 24年：收入141.96亿（同比+38.9%），归母净利润10.84亿（同比+81.3%），扣非归母净利润10.62亿（同比+157.2%）。 ➢ 公司拟每股派息1.13元即现金红利8亿（现金分红率74%），加上此前回购3亿，分红比例101.5%（上年67%）。 ⚫ 单季收入： 根据我们拆分预计： ➢ 两轮车：Q4收入12.4亿（同比+23%），出货量46万台（同比+44 %），ASP 2670元（同比-15%/环比-3%），换标政策扰动下主动控制节奏，根据最新跟踪我们预计Q1公司出货保持高增。 ➢ 滑板车：Q4 2C收入约7.6亿（同比+34%）恢复高增，2B 收入约3亿 （同比-40%）仍有压力。 ➢ 割草机：Q4收入约3亿，同比强势翻番，预计盈利环比Q3已有改善，随新品X3欧美上市有望加速放量。 ➢ 全地形车：Q4收入超2亿保持稳