有色金属周度观察

未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明 市场研究部 2025年5月21日 中性 周度有色指数表现 上周（20250512-20150518）有色金属板块涨跌幅为0.7%，在中信行业指数中，涨跌幅按大小排第15位。分板块看，上周涨跌幅表现较好的是钨8.1%；表现较差的黄金-2.9%。从公司表现看，上周涨跌幅从大到小排列，居前的为宜安科技19.76%、华阳新材17.17%、永茂泰12.29%、宏创控股12.02%、章源钨业11.39%；居后的为云路股份-7.12%、晓程科技-6.68%、四川黄金-5.61%、鹏欣资源-4.12%、中金黄金-3.77%。 有色行业数据周度观察 贵金属主要是黄金和白银，根据最新数据（20250512-20250518），SHFE黄金区间涨跌幅为-2.7%，SHFE白银涨跌幅为-1.6%。 工业金属品种价格涨跌不一。具体看，六大工业金属品种（20250512-20250518）区间涨跌幅如下：（以期货收盘价-活跃合约为指标计算）：阴极铜为-0.2%，铝1.1%，铅为-0.7%，锌0%，锡为1.7%，镍为-0.9%。 稀有金属的区间（20250512-20250518）价格涨跌幅如下：能源金属（锂钴镍）中，碳酸锂(99.5%电,国产)区间价格涨跌幅为-2.3%，中国钴(1#)区间涨跌幅为1.7%；黑钨精矿65%国产的价格涨跌幅为5.8%；长江有色市场锑1#的价格涨跌幅为-3.8%；稀土中，碳酸稀土（REO42.0-45.0%）的价格涨跌幅为2.3%，电池级混合稀土金属的价格涨跌幅为3.0%。 1、 投资建议 贵金属：短期内黄金价格受中美贸易战缓和及美元反弹压制，但下方支撑位（3150-3200美元）具备逢低布局价值。建议关注黄金ETF（如华安黄金ETF）及资源自给率高的龙头（紫金矿业、山东黄金），规避高杠杆操作，警惕美联储政策反复引发的波动风险。白银受工业需求拖累相对偏弱，可暂观望。 工业金属（铜、铝）：铜价受矿端紧张（2025年铜精矿加工费降至21.25美元/吨）及绿色转型需求的支撑，短期可关注海外并购进展快的企业（如紫金矿业、洛阳钼业）。铝产业链需聚焦成本优势（自备电厂/清洁能源）及再生铝布局（如怡球资源），政策驱动下国内电解铝产能逼近“天花板”，供需紧平衡格局或推升价格中枢。 能源金属及小金属：锂价或底部震