汽车和汽车零部件行业周报：小米、小鹏自研芯片 智能化竞争升维

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 5 汽车和汽车零部件行业周报20250525 小米、小鹏自研芯片 智能化竞争升维 2025年05月25日 ➢ 本周数据：2025年5月第3周（5.12-5.18）乘用车销量38.9万辆，同比+17.8%，环比-14.3%；新能源乘用车销量21.7万辆，同比+29.5%，环比-3.9%；新能源渗透率55.8%，环比+6.0%。 ➢ 本周行情：汽车板块本周表现强于市场。本周（5月19日-5月23日）A股汽车板块上涨3.27%，在申万子行业中排名第2位，表现强于沪深300（-0.76%）。细分板块中，商用载货车、乘用车、汽车零部件、商用载客车、汽车服务分别上涨9.49%、5.86%、1.41%、1.14%、0.05%，摩托车及其他下跌0.19% ➢ 本周观点：本月建议关注核心组合【比亚迪、吉利汽车、小鹏汽车、小米集团、伯特利、拓普集团、新泉股份、沪光股份、春风动力】。 ➢ 新车催化密集 智驾平权提振估值。本周，小米自研3纳米旗舰SoC芯片“玄戒O1”正式发布，同时首款豪华高性能纯电SUV 小米YU7 开启预售并计划7月上市；小鹏五代机器人将搭载自研图灵AI芯片，复用汽车技术实现端云协同智能架构，目标2026年实现工业场景规模化量产；小鹏宣布同时正在研发更大规模的云端基座大模型和端侧模型，MONA M03 Max版将于2025年5月底开启交付，新车支持全国无图城市NGP，2025年为智驾全面加速的一年，展望后续，重点新车包括小米YU7、小鹏M03 MAX、G7、吉利银河M9等，建议关注基本面向上及具有智驾能力的公司。 ➢ 机器人产业化进程加速 看好T链机器人+强智能化主机厂。本周，英伟达首席执行官黄仁勋宣布大幅扩展机器人开发基础设施，推出人形机器人基础模型 Isaac GR00T N1.5 新版；特斯拉官方分享Optimus 人形机器人能力展示视频，展示了其在家庭环境中的多种能力，包括扔垃圾、使用扫帚和吸尘器、撕纸巾、搅拌锅中的食物、打开橱柜、关闭窗帘等日常家务；小鹏宣布五代机器人将搭载自研图灵AI芯片，复用汽车技术实现端云协同智能架构，目标2026年实现工业场景规模化量产。海内外人形机器人技术、商业化进展不断突破，我们全年维度看好T链产业化进程+强智能化能力的汽车主机厂在机器人领域布局：1）T链