汽车行业定期报告：中美关税战升级 供应链本土化预计加速

行业研究行业定期报告证券研究报告汽车2025年04月07日诚信专业发现价值1请务必阅读报告末页的声明汽车中美关税战升级供应链本土化预计加速投资要点：本周专题：中美关税战升级供应链本土化预计加速当地时间4月2日，美国总统特朗普正式宣布了全球对等关税政策。此举旨在加速特朗普重塑全球经济的计划，标志着特朗普贸易战的急剧升级。特朗普宣布，将对所有对美有出口的国家征收至少10%的基准关税，并对约60个国家实施更高的对等关税，包括中国、欧盟、日本和越南等美国的主要贸易伙伴，以应对与其他国家之间的巨额贸易逆差。中国将面临34%的对等关税，这一税率叠加今年已被征收的20%关税，意味着许多中国商品面临的美国进口关税将远高于50%。需要指出的是，加拿大和墨西哥不在此次对等关税列表中，且符合USMCA（美墨加协定）规则的合格产品也将继续获得关税豁免，同时上述新的关税措施也不适用于已经受所谓“232条款”调查影响的部分产品，如汽车和汽车零部件、钢铁和铝产品、半导体和木材等。特朗普同时确认，将从4月3日开始对全球汽车和轻型卡车征收25%的关税，并从5月3日开始对汽车零部件征收关税。美国加征关税将对全球汽车产业产供链稳定造成较大冲击，并进一步抬升汽车价格，给全球消费者造成额外负担。4月4日，中国发布强有力的反制措施，对原产于美国的所有进口商品加征34%关税，正式拉开了一场全球贸易秩序重构的序幕。短期来看，所有参与者都是输家；但从长期视角，这场危机或将加速供应链本土化、技术自主化与区域经济一体化的进程。中国汽车要进军海外，必须加速本土化布局，以降低关税风险。这意味着企业需要在目标市场建立更完善的生产体系和供应链网络，实现原材料采购、生产制造、销售服务等环节的本土化。本周行情2025年3月31日-4月3日，汽车板块-3.5%，沪深300指数-1.4%，汽车板块跑输沪深300指数2.1个百分点。从板块排名来看，汽车行业上周涨跌幅在申万31个板块中位列第31位。年初至今汽车板块8.3%，在申万31个板块中位列第3位。子板块中，本周商用载货车上涨0.7%，乘用车、商用载客车、汽车零部件、汽车服务、摩托车及其他分别下跌4.4%、1.6%、3.8%、1.1%、1.3%。涨跌幅前五名：潍柴重机、新铝时代、久祺股份、圣龙股份、迪生力。涨跌幅后五名：美晨生态、雪龙集团、南方精工、精锻科技、冠盛股份。本周销量