家用板块重回增长，盈利能力短期承压

公司报告 | 季报点评 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 大元泵业（603757） 证券研究报告 2025年04月28日 投资评级 行业 机械设备/通用设备 6个月评级 买入（维持评级） 当前价格 20.36元 目标价格 元 基本数据 A股总股本(百万股) 164.75 流通A股股本(百万股) 164.75 A股总市值(百万元) 3,354.25 流通A股市值(百万元) 3,354.25 每股净资产(元) 9.91 资产负债率(%) 40.37 一年内最高/最低(元) 27.00/16.38 作者 孙谦 分析师 SAC执业证书编号：S1110521050004 sunqiana@tfzq.com 郭丽丽 分析师 SAC执业证书编号：S1110520030001 guolili@tfzq.com 朱晔 分析师 SAC执业证书编号：S1110522080001 zhuye@tfzq.com 宗艳 分析师 SAC执业证书编号：S1110522070002 zongyan@tfzq.com 赵嘉宁 分析师 SAC执业证书编号：S1110524070003 zhaojianing@tfzq.com 资料来源：聚源数据 相关报告 1 《大元泵业-季报点评:营收短期承压，热泵拐点或将到来》 2024-10-29 2 《大元泵业-半年报点评:Q2收入重回增长，关注热泵拐点》 2024-08-31 3 《大元泵业-季报点评:终端去库影响显现，静待需求复苏》 2024-05-01 股价走势 家用板块重回增长，盈利能力短期承压 事件：24年公司实现营业收入19.1亿元，同比+1.57%；归母净利润2.6亿元，同比-10.55%；扣非归母净利润2.1亿元，同比-24.99%。其中24Q4营业收入6.1亿元，同比+32.57%；归母净利润0.6亿元，同比+70.02%；扣非归母净利润0.6亿元，同比+65.44%。25Q1公司实现营业收入3.8亿元，同比+37.21%；归母净利润0.4亿元，同比-3.95%；扣非归母净利润0.4亿元，同比-8.01%。同时拟向全体股东每10股派发现金红利2元（含税），派发现金红利3295万元（含税），全年现金分红总额1.15亿元（含税），占24年归母净利润比例45%。同时发布25-27年股东分红回报规划，在满足现金分红条件时，每年以现金方式分配利润