【银河专题】苹果旧季库存低 新季坐果或成问题

1 / 8 大宗商品研究所 农产品研发报告 专题报告 2025年5月6日 【银河专题】苹果旧季库存低 新季坐果或成问题 第一部分背景 4月份苹果西部主产区遭遇了大风及高温干旱天气，市场都在讨论西部苹果坐果率问题。由于大风和高温天气导致苹果授粉受阻问题，今年西部部分地区苹果树坐果率差，因此市场对于今年西部苹果产区的减产预期比较强。再叠加本果季冷库苹果库存比较低，市场对于未来苹果期货价格预期比较强。但是也有部分持怀疑态度，一方面是由于苹果后面有疏花疏果等操作可以修复一定的产量，因此目前说大幅减产尚有些早，减产幅度可能也不及市场预期，另一方面对于交易天气因素导致的减产很多时候会被证伪，只有比较少的真正影响很大的年份才会被证实。鉴于以上情况，我们对于未来苹果行情走势也进行了一些分析。 第二部分影响因素分析 一、 苹果冷库库存量较低，后期苹果供应量小。 4月是苹果需求旺季，苹果出库量明显，本来冷库库存就比较低，由于最近出库量大导致目前苹果库存量降至近些年历年同期次低位。未来5月份仍是苹果需求旺季，预计冷库苹果库存出库量将继续维持在相对偏高位置，冷库苹果库存量仍将处于历年同期低位。 冷库苹果在4月份苹果出库量较大，冷库库存量下降明显，根据mysteel数据显示，截至2025年4月25日，全国主产区苹果冷库库存量为309.98万吨，较四周前减少161.84万吨，同比减少38.3%，减幅再次大幅扩大，其中山东冷库库存量为125.9万吨，同比减少37.3%；陕西冷库库存量为104.19万吨，同比减少38.2%。最近陕西和甘肃等冷库库存下降非常明显。冷库库存已经下降至历年同期的低位，低库存导致果农和客商惜售情绪较浓，因此苹果价格较强。 4月份冷库苹果出货量较高，周度出库量在30-45万吨附近，但是和往年同期相比出库量也处于偏高位置，4月份苹果周度出库量分别为34.29万吨、38.9万吨、44.06万吨和44.58万吨。此外由于去年秋天苹果收购价格相对偏低，今年苹果价格比较高，因此冷库苹果利润情况非常好，根据Mysteel数据，截至4月25日一周山东栖霞地区富士一、二级纸袋80#的冷库毛利润已经达到了0.9元/斤，处于近些年历年同期的高位，由于冷库苹果有涨价预期，因此冷库苹果惜售情绪比较浓，也对苹果价格形成了一定的支撑。 研究员：刘倩楠 期货从业证号： F3013727 投资咨询证号：