农夫山泉系列报告之一：中国软饮料巨头农夫山泉正式启动IPO

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_Title] 中国软饮料巨头农夫山泉正式启动IPO [Table_Title2] 农夫山泉系列报告之一 [Table_Summary] 中国软饮料巨头农夫山泉正式向港交所递交上市申请。 农夫山泉于2020年4月30日凌晨向港交所递交了上市预披露文件。公司作为中国包装饮用水规模最大的龙头企业，期望通过上市募集资金继续扩大产能，以稳固公司的行业地位。 ► 公司双引擎发展格局，包装饮用水业务最强 公司同时布局包装饮用水和饮料市场，并分别在两个市场取得中国市场规模第一和第三的名次。公司通过挖掘消费者需求和增加消费场景，扩大包装饮用水业务规模和提高营收增速。饮料市场中消费者需求向无糖茶、中浓度和纯果汁行业靠拢，公司在这些子行业中布局的品牌拥有很强的竞争优势。 ► 经销商占公司绝大部分收入，直营比例逐渐上升 公司收入主要来源于传统销售渠道，但消费者对产品和使用场景的差异化需求，使得销售渠道日益多元化，公司餐饮、电商和新零售渠道销售的占比逐渐提升，增加了消费者购买产品的便利性和消费者的购买频率。2020年公司将进一步推动渠道和市场的下沉。 ► 公司拟上市募集资金进一步扩大产能 公司在中国十大水源地均建立了包装饮用水生产基地，饮料生产线也有布局。截止2019年年末，公司总计拥有12个生产基地、137条包装饮用水和饮料生产线、7条鲜果榨汁线和3条鲜果生产线。公司包装饮用水和饮料的总产能利用率比较稳定，但公司拟通过上市募集的资金进一步扩大产能，稳固公司在中国软饮料市场的地位。 风险提示 消费者需求转变的风险；产品质量的风险；品牌或信誉受损的风险；供应无法满足业务需要的风险；营销活动未能有效吸引消费者的风险；新产品未成功上市的风险。 评级及分析师信息 [Table_Rank] 评级： 上次评级： 首次覆盖 目标价格： 最新收盘价： [Table_Basedata] 股票代码： H01366 52 周最高价/最低价： 0.0/0.0 总市值(亿) 0.00 自由流通市值(亿) 0.00 自由流通股数(百万) 0.00 [Table_Pic] [Table_Author] 分析师：寇星 邮箱：kouxing@hx168.com.cn SAC NO：S11205200400