计算机行业医疗信息化专题：医院IT研究框架

请务必阅读正文之后的免责条款 医院IT研究框架 计算机行业医疗信息化专题｜2020.4.9 中信证券研究部 核心观点 杨泽原 首席计算机分析师 S1010517080002 刘雯蜀 计算机分析师 S1010518020001 医疗信息化行业景气持续，院内IT最受益，未来电子病历4级到6级提升保障行业长期增长，现阶段中小医院信息化加速，四大因素促使行业集中度提升，互联网医疗、云HIS、辅助诊疗等三大未来方向受疫情催化静待落地，建议关注：1）产品化/区域渠道扩张能力强的头部公司；2）院内创新业务布局深入的公司。 ▍政策驱动：医保局推动行业景气，院内市场持续受益。2018年3月，国家医保局成立，与卫健委合力推动医疗IT的建设，行业迎来新一轮发展。实现医保控费主要提升的市场在院内，且我国电子病历等级（约2级）和医院IT支出占比（约1%）均相对较低，院内IT长期空间显著，有望成为医疗IT核心受益领域。 ▍市场空间：电子病历4级到6级，短中长期持续保障景气。电子病历是医院信息平台的核心，是业内公司卡位的关键。电子病历亦是院内IT的空间保障（美国08-15年因电子病历迎来黄金发展期），短期看20年电子病历4级大考将大幅增厚业内公司业绩，中期看DRGS具有较高政策侧重性将助推电子病历向5级提升，长期看结合智慧医院建设趋势与美国经验电子病历等级有望升至6级。 ▍格局演进：集中度提升迎历史机遇期，四大因素影响竞争力。参考美国发展（前2市占率超50%），国内集中度存在较大提升空间（龙头约10%），目前三级医院市场格局相对稳定，中小医院或成主要战场。我们通过分析美国行业及龙头公司Cerner发展历程，总结出国内格局主要受产品化能力、并购能力、战略合作联盟、下游医联体建设四大因素影响。其中，产品化能力最关键，标准化产品成本较低，实施效率高，具有性价比并利于市场拓展，且符合政府监管意愿。 ▍发展方向：互联网医疗、云HIS、辅助诊疗加速落地。受本次疫情影响，院内效率提升需求将促进院内创新业务发展，我们预计互联网医疗、云HIS与辅助诊疗应用将逐渐开始涌现并走向落地，推动传统医院逐渐向智能化、智慧化转变。其中互联网医院将首当其冲，二三级医院在政策要求下均有望建设院内互联网医院平台，与医院合作共建+运营模式（浙江邵逸夫医院为代表）成为政策首推。 ▍风险因素：医院IT行业