基因测序行业深度报告：未来大健康领域黄金赛道

基因测序行业：未来大健康领域黄金赛道基因测序行业深度报告证券分析师：陈烨远A0230521050001研究支持：仰佳佳A0230120080005联系人：仰佳佳2021.12.31 www.swsresearch.com2核心结论◼基于NGS二代测序的技术是目前应用最广泛的技术，随着测序成本的不断降低，终端如肿瘤、病原微生物、消费级基因检测等终端应用场景的不断成熟和渗透率的提升，基于二代测序的市场将持续保持高速增长。根据《中国基因测序行业市场前瞻与投资战略规划报告》预测，2020年全球基因测序市场规模在149亿美金，预计到2025年将达到341亿美金，5年复合增速保持在18%的高速增长。◼基因测序行业上游公司较中游公司具有更高的投资价值。上游测序仪和试剂行业进入壁垒高，竞争格局好，盈利能力好，而中游测序服务进入壁垒相对不高，竞争格局较差，尤其是当前下游终端诸如肿瘤这样拥有巨大市场空间的应用场景还未形成成熟的商业场景，大多数行业公司处于盈利能力差甚至亏损的状态。◼市场关注的肿瘤早筛以及复发监测的应用场景近几年呈现加速趋势，行业龙头Grail计划在2023年向FDA提交泛癌早筛—Galleri产品的PMA申请，标志着基因检测在肿瘤早筛市场的应用场景趋于成熟，预计将催生板块投资热情。◼建议关注：1）华大智造：公司测序仪已经实现商业化销售；2）诺禾致源：深耕基因测序科研服务市场；3）艾德生物：拥有多款获批的肿瘤伴随诊断产品；4）燃石医学：目前正在积极推进泛癌早筛产品的前瞻性临床试验；5）华大基因：全面布局基因测序市场各类应用场景；6）贝瑞基因：子公司正在积极推进肝癌早筛产品的前瞻性临床试验。◼风险提示：竞争风险、研发失败风险、销售不及预期风险、市场规模测算偏差风险 pOpRtRsMqMzRnPsOrQmQnQ8OdN6MoMoOoMnPiNmMnMiNpPmR7NrQpPxNnPoRvPtPnM主要内容1.基因测序行业概况2.基因测序产业链分析3.基因测序行业重点公司分析4.投资分析意见及风险提示3 www.swsresearch.com41.1基因及基因测序基本概念◼基因：•基因是由一段DNA构成的具有一定功能的核苷酸序列，一部分基因用于指导蛋白质合成；还有一部分非编码DNA用于基因表达调节。DNA是一种生物大分子，在空间结构上呈双螺旋结构，由脱氧核糖和磷酸交替连接外列