2021年中国饲料行业现状及海大集团核心竞争力分析报告

2021 年深度行业分析研究报告 rQoQsMpQqQqRrMtOuMnQqRbRbP6MoMqQpNnMkPqQnRlOnPoR9PnNvMuOpNvMuOsRqM 3 正文目录 1. 海纳百川，打造世界级科技型农牧集团 .............................................................. 5 1.1. 主营结构层次分明，跨周期成长特征明显 .......................................................... 5 1.2. 资产周转率远超可比公司，助力ROE长期领跑 ...................................................... 6 2. 行业现状：增速放缓、整合加速、产业链延伸 ........................................................ 8 2.1. 行业增速整体放缓，细分品类略有分化 ............................................................ 9 2.2. 行业整合加速、产业链延伸是大势所趋 ........................................................... 12 3. 饲料板块强者恒强，养殖有望成长为公司新的利润增长点 .............................................. 14 3.1. 饲料：护城河不断强化，市占率有望持续提升 ..................................................... 14 3.2. 养殖：工业化进程提速，生猪出栏放量值得期待 ................................................... 17 4. 盈利预测与投资建议 ............................................................................. 22 图表目录图1 公司业务结构示意图 .........................................