2025年TechNet中国：8英寸碳化硅衬底持续扩产；AR眼镜或成潜在机遇

关键要点25日5月2025 | 当地时间晚上10:21高盛集团与其研究报告涵盖的公司进行业务往来，并寻求与之开展业务。因此，投资者应意识到该公司可能存在利益冲突，这可能会影响其客观性。报告。投资者应将本报告视为其投资决策的单一因素。对于Reg ACcertification和其他重要披露，请参见披露附录，或访问：www.gs.com/research/hedge.html. 非美国附属机构的分析师未注册/具备研究资格。美国FINRA的分析师管理层提到他们的生产基地是1. 扩能计划。在上海和中国济南，中国。对于上海工厂，其第一阶段产能为每年30万片，主要生产6英寸或8英寸碳化硅衬底；第二阶段产能同样为每年30万片，主要生产8英寸碳化硅衬底。除上海外，济南生产基地的产能为每年10万至15万片，用于6英寸碳化硅衬底。该公司还计划将8英寸产能扩展至非中国市场，以扩大在全球顶级碳化硅器件制造商中的市场份额。管理层预计将有更多800V2. SiC在电动汽车中的渗透率不断提高。未来几年将推出电动汽车（EV）车型，碳化硅（SiC）在主流电动汽车中的渗透率将继续提升，推动碳化硅衬底的市场需求。碳化硅衬底的本土化趋势也将支持公司增长，考虑到当地供应商的产品更具成本效益，且在地缘政治紧张局势下，客户也能实现供应链多元化。我们在5月21日邀请SICC（688234.SS，买入）管理层到我们的TechNet进行了会谈。主要的讨论围绕产能。Conference China 2025 in Shanghai.扩张计划、SiC在电动汽车中的不断渗透率提升以及SiC在AR眼镜中的应用。总体而言，管理层对市场需求持乐观态度，因为更多800V电动汽车将上市，电动汽车快充需求也在增加。管理层还预计AR眼镜需求将增长，进而推动SiC衬底的需求。我们对SICC持乐观态度，因为（1）公司受益于AD/ADAS趋势，该趋势推动SiC在电动汽车中的渗透率提升；（2）作为SiC衬底的本地领军企业，在地缘政治紧张下本地汽车OEM厂商供应链多元化趋势的支持下发展；（3）产品组合升级至8英寸和12英寸。There are 3 main solutions for AR glasses in the3. SiC在AR眼镜中的应用。市场，包括几