计算机行业AI算力卖水人系列4美国对华AI限制加剧自主可控大势所趋-25012443页

美国对华AI限制加剧，自主可控大势所趋——AI算力“卖水人”系列（4）评级：推荐(维持)证券研究报告2025年01月24日计算机刘熹(证券分析师)S0350523040001liux10@ghzq.com.cn 请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明2相对沪深300表现表现1M3M12M计算机-8.6%-2.1%20.8%沪深300-3.3%-4.3%17.7%最近一年走势相关报告《计算机行业事件点评：我国中部最大智算中心投产，国产算力景气上行（推荐）*计算机*刘熹》——2025-01-14《豆包大模型迭代升级，字节AI计算生态有望受益——字节豆包计算生态更新（推荐）*计算机*刘熹》——2024-12-30《计算机行业点评报告：低空经济司挂牌，低空战略推进再提速（推荐）*计算机*刘熹》——2024-12-29-24%-9%6%21%36%50%2024/01/232024/05/232024/09/232025/01/23计算机沪深300 gZcZmYuXjZqRtR9P9R8OpNpPpNrMlOqQnPjMrRnQ8OpPuNuOoPsMwMnPsN请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明3核心提要u核心提要：2025年1月，美国连续出台对华AI限制与晶圆代工限制等行政指令。短期，NV H20 GPU等裁剪版芯片或仍在允许对华销售范围之内，同时美国对晶圆制造设置IC设计与OSAT名单，或限制我国AI芯片流片；中长期，美国对华封锁加剧，我国“晶圆代工-芯片设计-下游整机”各环节的自主可控仍为大势所趋。u中美博弈是科技投资的核心变量，特朗普2.0对华制裁或将持续 2019年以来，中美贸易摩擦持续加剧，导致国内科技产业的投资策略发生显著的变化。2024年10月，美国商务部要求台积电从11月11日起，停止向中国大陆客户供应7nm及更先进工艺的AI芯片。12月2日，美国商务部工业与安全局（BIS）公布了对中国半导体出口管制措施新规则，将140家中国半导体相关公司列入“实体清单”。在特朗普2.0时代，美国对华在高科技领域的制裁、限制或将持续。u2025年1月，美国加强对华AI和半导体出口限制 1月13日，美国发布“人工智能扩散临时最终规则”，宣布对先进计算芯片和某些闭源人工智能模型权重的管控措施。第一类，盟友国家（AI 20俱乐部），自由购买AI芯