预制菜行业研究系列报告一概览篇BC端齐发力万亿市场群雄逐鹿-23092431页

证券研究报告预制菜行业研究系列报告一：概览篇行业评级食品饮料强于大市（维持）2023年9月24日请务必阅读正文后免责条款证券分析师张晋溢投资咨询资格编号：S1060521030001王萌投资咨询资格编号：S1060522030001 BC端齐发力，万亿市场群雄逐鹿研究助理王星云一般从业资格编号：S1060123070041核心摘要行业概况：行业成长三十年，产业链各环节参与者众多。本报告以广义预制菜为研究对象，包含即配、即烹、即热、即食四类。从发展历程看，我国速冻食品诞生于20世纪90年代，目前行业已相对成熟；狭义预制菜起源于21世纪初，首先由B端放量，疫情催化加速C端渗透。从产业链上下游来看，预制菜行业上游为农林牧渔业，下游渠道包括大B、小B、C端，当前由B端主导市场。市场格局：万亿级空间待开拓，群雄逐鹿蓝海市场。市场规模：根据艾媒咨询数据，2022年中国预制菜市场规模为4196亿元，预计2026年规模将达10720亿。面米/蔬菜类占据近五成份额，但肉禽类和水产类增速更高。行业格局：竞争蓝海，玩家争相入局。当前行业具备以下特点：1）集中度低；2）资本看好，新入局者众多；3）业内玩家规模普遍偏小。参与者类型：主要包括五大类：上游农牧水产企业、传统速冻食品企业、专业预制菜企业、餐饮企业、零售企业。驱动因素：需求端BC齐催化，供给端打基础，政策端发力。需求端-B端驱动因素：1）餐饮连锁化进程加快；2）多元餐饮场景为预制菜提供新增长点，2022年外卖、团餐、乡厨市场规模分别为1.12万亿元、1.98万亿元、1.93万亿元；3）预制菜对人力、能源成本的节省高于原材料成本的提升，节约了成本，同时提高了出餐效率。需求端-C端驱动因素：1）消费者教育逐步推进；2）家庭小型化、生活节奏加快驱动C端市场快速扩容；3）疫情催化消费者需求。供给端：根据中冷联盟，2022年我国冷库容量规模达5686万吨，冷链运输车保有量规模达38万辆，冷链物流的发展为预制菜提供了坚实基础。政策端：2023年预制菜被首次写入中央一号文件，同时地方配套政策大量涌现，多个行业团体组织成立，相关会议密集举行。投资建议：预制菜行业万亿级空间待发掘，当前处于蓝海市场，我们认为在产品、客户及渠道、供应链方面具备优势的企业更有机会突出重围。看好板块性机会，重点关注已具备竞争优势的龙头企业。推荐安井食品