楚新莉-成本端有下降空间预计2025年黑色产业链重心下移

成本端有下降空间，预计2025年黑色产业链重心下移中信建投期货有限公司期货交易咨询业务资格：证监许可〔2011〕1461号分析师：楚新莉期货交易咨询从业信息：Z00184192024-11-27•截至11月22日，全球发运累计同比增加3850万吨，连续两年增加，增量扩大；•近期季节性下降，到12月份继续季末冲量；•到港累计同比增加5900万吨，连续两年增加，增量扩大澳洲&巴西铁矿石：发货量（万吨/周）铁矿全球发货量（万吨/周）铁矿47港港口库存（万吨）2000220024002600280030003200340036001月2月3月4月5月6月7月8月9月10111220202021202220232024200022002400260028003000320034003600123456789111202020212022202320241100012000130001400015000160001700001-0602-0603-0604-0605-0606-0607-0608-0609-0610-0611-0612-062022年2023年2024年2021年数据来源：Mysteel，WIND,同花顺，中信建投期货整理铁矿：2024全球发运增量显著中信建投期货·研究发展部矿山项目名称满负荷产能项目明细2024年增量2025年增量淡水河谷New Steel Project（NSO4）1502022年下半年投产150　Northern System 240 Mtpy10002023年第一季度启动，铁路工程已完成，正在进行港口测试，矿石装载测试推至24年三季度0　S11D矿区土建工程2000预计2025年下半年投产01000北部系统产能扩张项目400投产时间未定0　卡帕内玛（Capanema）1800预计2025年第一季度投产，原矿产能1800万吨/年。1500万吨项目已完成83%，预计于2025年中期投产0900大瓦尔任（Vargem Grande）-VGR 1 Plant Revamp产能增长项目1500已完成96%，预计于2024年四季度启动投产　1500Briquettes Tubarão600检查工作已完成，1号厂2023年Q4已开始投产，2号厂预计2025年Q1开始投产300300Capanema‘s Maximization1500机械设备计划在20