海通总量前瞻25年两会系列3消费政策或加码扩围-25030116页

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Title] 消费政策：或加码扩围 ——海通总量前瞻25年“两会”系列3 [Table_Summary] 投资要点：  核心结论：①2024 年消费在政策推动下四季度有所改善，但总量仍偏低，且结构呈现品类、层级、风格等多方面分化，消费市场仍需更多精准有力政策。②近期成规模的消费补贴政策集中在汽车、家电等耐用品领域，补贴力度、范围正持续增加，补贴效果明显，但其他消费领域的刺激政策尚待发力。③预计 2025 年 “两会” 促消费政策将在传统补贴领域聚焦新质生产力精准发力，扩大补贴范围至服务消费等大众消费领域，并重视新消费领域发展。  风险提示：对数据理解不到位、政策不及预期。 [Table_MainInfo] 总量研究 证券研究报告 总量专题报告 总量研究 总量专题报告 2 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 目 录 1. 消费现状：总量需提振，结构有亮点 ...................................................................... 3 2. 政策回顾： 集中于耐用品消费 ................................................................................ 5 3. 展望“两会”：新一轮政策或加码扩围 ....................................................................... 9 图目录 图1 2024年社零增速仍偏低，四季度有所改善（%） ......................................................... 3 图2 居民消费倾向仍偏低（%） ............................................................................................. 3 图3 政策利好的消费板块表现较好（%） .............