电子行业深度报告主动散热新纪元微泵液冷推动散热革命-25081519页

请阅读最后评级说明和重要声明 1/19 行业深度报告 | 电子 证券研究报告 行业评级 推荐（维持） 报告日期 2025年08月15日 相关研究 【兴证电子】算力专题4：AIPCB技术迭代，规模高速增长，上游CCL、铜等环节迎量价双升-2025.08.11 【兴证电子】周报：OpenAI推出GPT-5，看好算力需求和端侧AI硬件创新浪潮-2025.08.10 【兴证电子】周报：北美云厂商纷纷增加资本支出，看好算力需求和端侧AI硬件创新浪潮-2025.08.03 分析师：姚康 S0190520080007 yaokang@xyzq.com.cn 研究助理：刘珂瑞 liukerui@xyzq.com.cn 主动散热新纪元，微泵液冷推动散热革命 投资要点： ⚫智能手机的SoC计算能力、充电效率及影像系统等关键模块的不断迭代创新，推动着手机整机性能持续提升。从日益复杂的AI运算、多线程游戏渲染，到百瓦级快充和超高像素多摄系统，手机正在承担着越来越多原本由PC端处理的任务。伴随着手机性能的提升，芯片、主板及电池等关键单元功耗的显著上升，整机热负荷持续攀升，高效散热需求愈发迫切。⚫手机散热已历三代，回顾散热方案的发展历程，从最初的导热石墨片、金属背板散热，到使用热管散热，再发展到使用导热凝胶、石墨烯/VC均热板。行业内正在进一步探索如风冷、液冷等主动散热方案，以促进手机热管理系统不断适应用户需求。随着AI持续落地手机等各种端侧设备，手机内部进行的计算活动快速增加，确保SOC、NPU等模块的计算能力能够持续稳定地释放，是保证用户拥有良好的AI体验的关键之一。包括石墨膜、热管、VC均热板在内的方案均为被动散热模式，不依赖外界能源，不做功。而主动散热方案需要外界能源的输入，以消耗小部分电量的方式达到更强的散热能力，有望成为产业大趋势。⚫根据OPPO数据，被动散热方案的理论极限为79mA/℃，工程极限和实际效果只能无限向理论极限靠近，而主动散热的理论极限可达到92mA/℃，大幅提高了散热性能的天花板。当前主动散热潜力方案有主动风冷和主动液冷两种，前者驱动空气高效散热，后者驱动液体高效散热。⚫主动风冷利用小型风扇主动将低温气体引入手机内或者背面，然后将与热源接触后的热空气排出。努比亚红魔3是第一款内置散热风扇的手机，OPPO发布K13 Turbo pro，搭载了OPPO的疾风散热引擎，在