2025重振消费之路四服务业与服务消费如何有机结合-25081318页

2025重振消费之路（四）服务业与服务消费如何有机结合 宏观深度报告 2025年8月13日 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 宏观报告证券分析师 钟正生 投资咨询资格编号 S1060520090001 ZHONGZHENGSHENG934@pingan.com.cn张璐 投资咨询资格编号 S1060522100001 ZHANGLU150@pingan.com.cn常艺馨 投资咨询资格编号 S1060522080003 CHANGYIXIN050@pingan.com.cn 平安观点：作为“2025重振消费之路”系列第四篇，本文聚焦服务业与服务消费的协同发展，通过结构拆分和国际比较，深入分析中国服务消费的结构特征与发展潜力，结合行业特性对服务业“补短板”提供针对性建议。关联：服务业与消费的有机结合。消费与服务业是中国经济增长的潜力所在。目前，服务业与消费已形成深度联动机制：一方面，服务业产出大多流向消费领域，以消费需求为主导，是“内循环”的重要环节。城镇居民消费、农村居民消费和政府消费分别占服务业最终使用的36%、8%和35%。另一方面，服务业对消费有更强反哺效应。直接影响在于，服务业发展对应着服务消费的供给侧，高水平供给对服务需求的释放有着至关重要的作用，而多样化业态能够为服务消费提供更多场景和消费选择。间接影响在于，服务业发展对居民收入提升的带动较强，因其增加值更多流向劳动报酬，就业吸纳能力强于工业部门且对制造业就业也有带动。定位：服务业与服务消费的潜力方向。服务业方面，对比美国、英国、日本、韩国、德国五个样本国家，中国金融、交运仓储、信息服务业等生产性服务业占GDP比重并不算低；与民生社会领域相关的服务业是当前短板，尤其是医疗和社会保障、文化体育娱乐、住宿和餐饮等行业。服务消费方面，作为最重要组成部分，2021年以来居住分项在居民消费中的占比回落。从变化趋势来看，饮食服务、医疗服务、其他服务等分项在居民消费中的占比仍呈上升势头；横向比较OECD经济体，文化娱乐是中国家庭支出的一个短板。建议：服务业与服务消费如何“补短板”。宏观政策需精准把握各行业特性，在政府与市场、供给与需求的动态平衡中找准发力点。1）医疗养老服务。在供给端，宏观政策可通过财政补贴、贷款发放等方式入手，支持