零研月报：1-6月品类销售额增速分化，软饮料品类旺季延续较好表现

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 1 零研月报：1-6月品类销售额增速分化，软饮料品类旺季延续较好表现 王文丹 分析员 季雯婕，CPA 分析员 祝美学 分析员 SAC 执证编号：S0080521050010 SFC CE Ref：BGA506 wendan.wang@cicc.com.cn SAC 执证编号：S0080524060013 SFC CE Ref：BSX772 wenjie.ji@cicc.com.cn SAC 执证编号：S0080523120005 SFC CE Ref：BTM918 meixue.zhu@cicc.com.cn 纵轴：相对值（%） 股票 股票 目标 P/E (x) 名称 评级 价格 2025E 2026E 贵州茅台-A 跑赢行业 2000.00 19.1 17.7 山西汾酒-A 跑赢行业 228.00 17.1 16.1 五粮液-A 跑赢行业 174.00 14.4 13.6 泸州老窖-A 跑赢行业 160.00 13.4 12.8 古井贡酒-A 跑赢行业 200.00 12.5 11.7 今世缘-A 跑赢行业 63.00 13.8 13.0 燕京啤酒-A 跑赢行业 14.20 25.8 22.7 珠江啤酒-A 跑赢行业 12.00 23.5 20.7 盐津铺子-A 跑赢行业 90.50 24.5 19.8 伊利-A 跑赢行业 32.00 16.0 14.5 新乳业-A 跑赢行业 21.00 21.5 17.8 立高食品-A 跑赢行业 55.00 21.7 18.0 东鹏饮料-A 跑赢行业 350.00 33.0 26.4 农夫山泉-H 跑赢行业 54.00 32.0 27.7 卫龙美味-H 跑赢行业 17.50 19.6 15.9 蒙牛乳业-H 跑赢行业 23.00 11.8 10.7 康师傅控股-H 跑赢行业 14.00 14.3 12.9 统一企业中国-H 跑赢行业 11.50 17.3 15.0 华润饮料-H 跑赢行业 16.80 18.9 15.8 中金一级行业：日常消费 资料来源：Wind，彭博资讯，中金公司研究部 行业动态 行业近况 2025年1-6月食品饮料各品类商超渠道销售额同比增速分化，饮品细分品类中GMV累计同比增速较快的有果汁饮料/功能饮料/茶饮料/啤酒，食品类中G