中国医疗保健：银发经济崛起

Goldman高成Sachs2025年7月28日|4:23PMCST中国医疗保健银发经济崛起（摘要）虽然近期的主要争论集中在集采对整体医疗保链支出的影响上，但我们着重指出一个证券研究报告重要性日益上升的群体一一人民币消费能力强大（净资产超过人民币300万元）的Research |Equity“银发”人群（50岁及以上）。在本报告中，我们单独估算了“50岁以上且净资产超大过300万元”群体的落在市场规模，预计2024-35年该群体的医疗保俄支出将从人民币6[21[2461-8609 |2210亿元（310亿美元）增长到人民币9630亿元（1350亿关元），年均壹合增长14.3%，而所有年龄段/50岁以上全部人群的医疗保使支出分别年均复合增长陈子品4.79%/5.3%，2024年，虽然该群体仅占50岁以上总人口的3%，但其医疗保健支出却宜案(E)有由F公司)占该年龄段总支出的5%，我们预计到2035年支出比例将增长到13%（占50岁以上总港英龙，CFA人口的59%）。我们认为，某些医疗保偿服务和治疗（例如高端种相牙、白内手术。hns.pangigs.com部分疫苗】由于目前不在国家医保范国或集采范压内，因此能够很好地继续捕提该群Richard Felton, CFA体不断增长的自费支出。随看这类人群的增长，我们认为其医疗保链需求将日益与自52-7872费市场趋于一致，预计到2035年自费支付比例将达到86%（2024年为65%），并且新兴医疗技术（例如胞植入物、基因药物和机器人技术）还可能带来进一步提升空间。杜筠66|21[24G1- 8975|股票要点nichael.2(2461-99251奥蓬（中区）注势有股责任公司1sachs.cn入将年均复合增长13%-21%，而其他板块的年均豆合增速为496-14%）。爱尔眼料（上调评级至实入）-屈光手术增长放的趋势在2025年上半年触底；所看技术更江欣押，Ph.D.高(正进）有责任公司78-1126| kayleejiarg8gs.(om新，未来均价将提高；由于高端白内障手术/利润率前量改善，我们将2025-28年净利润预测上调了1.5%-4.1%；12个月日标价格上调至人民币15元（此前为14元）。爱博Lauren Mitchell医疗（买入）-看好实施集采后人工品体的高端化趋势以及国产替代；医院自费白内44|2G;7T7