2025年上半年A股上市公司市场化产业并购报告：并购重组新政引领，产业并购交易迈上新台阶

————2025年上半年A股上市公司市场化产业并购报告一路往南走十七八岁时扛起了锄头此后许多个春秋为庄稼守候小小的村庄里有喜也有忧那岁月沧桑从来不为谁停留北方的雨冻的我发抖南方的风会不会吹的温柔年少不曾去过的远方多年以后到了出发的路口种完了麦子我就往南走这个世界没人替我自由风吹麦浪跟落日挥挥手一路前行走到海的尽头种完了麦子我就往南走骑上三轮看看南方的秋等麦子熟透再扛起背篓生活的希望风雨吹不透北方的雨冻的我发抖南方的风会不会吹的温柔年少不曾去过的远方多年以后到了出发的路口种完了麦子我就往南走这个世界没人替我自由风吹麦浪跟落日挥挥手一路前行走到海的尽头种完了麦子我就往南走骑上三轮看看南方的秋等麦子熟透再扛起背篓生活的希望风雨吹不透​引言：春暖花开，和光同尘钛阳并购作为资本市场上从事并购业务的专业团队，坚持深耕A股上市公司并购重组业务，为资本市场贡献专业力量的同时，继撰写24年上市公司产业并购年度报告之后，又撰写了25年上半年上市公司产业并购年度报告。2025年三年并购牛市的起点之年。随着“并购六条”和稳定股市一系列政策落地执行，上半年市场化产业并购案例已超越去年全年。相信25年将会有更多上市公司产业并购开花结果。2024年，面朝大海，春暖花开；2025年，面朝钛阳，和光同尘。主编：钛阳并购25年7月6日于北京公众号二维码目录引言：春暖花开，和光同尘一、整体概览二、主板上市公司交易最活跃三、交易主要集中在长三角，中部省份活跃度提升四、上市时间长的买方并购需求更旺盛五、民企和国企买家二分天下六、制造业行业交易最活跃七、几乎都是现金交易八、2亿的交易金额更容易成交九、收购51%和100%占三分之二十、静态PE中位数12.4，动态PE中位数11.3十一、对赌不是必需的一、整体概览我们只统计的市场化交易案例，原因是作为市场化从业者，非市场化交易参考意义不大。筛选标准为不限行业，整体并购估值超过1亿，控股型交易，并购标的位于国内，卖方为民企且交易双方无关联关系。25年上半年披露的交易共计28例，已超过去年全年的20例。整体交易金额115亿。上半年的产业并购相比去年整年已出现爆发趋势，主板上市公司买家并购活跃，交易双方主要集中在长三角，同时中部省份活跃度提升，上市时间长的买方交易更多，民营和国企买家二分天下，制造业行业交易最活跃，交易方式基本以现金为主，2亿左右的中小型并购更多，股权