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投资前景不情愿地看涨。 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14宏观展望前言翻到下一页资产配置主题总结。 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 18签名全球展望是时候向前走了。 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6阿杰伊·拉贾达雅卡什+1 212 412 7669 ajay.rajadhyaksha@barclays.com BCI，美国下半年的关税影响应该会在全球范围内波及。我们预计美国将避免经济衰退，并认为财政状况的最坏情况已经被计价了。我们更青睐股票而不是固定收益。FICC研究全球宏观 2025年6月26日尽管增长平平且美联储不太可能降息，我们认为，接下来一个季度股票，尤其是在美国，将实现超越市场预期的表现。固定收益的表现可能参差不齐，但长期收益率应该会保持稳定。市场将不再持续对关税和税收法案这两个话题作出反应，因为焦点将转向宏观数据和人工智能对利润增长的推动。我们预计下半年将放缓，但美国和欧盟的增长将在2026年反弹。本文件面向机构投资者，并不完全遵循适用于为零售投资者准备的、依据美国FINRA规则2242制作的债务研究报告的所有独立性和信息披露标准。巴克莱银行以自有账户和基于特定客户自主决定的方式交易本报告中涵盖的证券。此类交易利益可能与本报告中的建议相悖。已完成：25-06-25，20:16 GMT请参见第73页开始的分析师认证和重要披露。发布日期：25-06-26，04:00格林威治标准时间 限制 - 外部2酒店加州：费率、美元和美国外部再平衡……47贸易政策附录全球预测