2025年家电行业研究报告

www.lhratings.com 研究报告 0 2025年家电行业研究报告 联合资信 工商评级一部 |郭察理 2024年，中国家电行业整体呈现前低后高的态势，国内市场上半年消费市场需求低迷，下半年“以旧换新”政策落地刺激国内消费需求迸发，消费潜力得以释放，行业需求明显提升；出口方面，发达国家市场在高利率与消费者信心不足的环境下整体增长仍承压，而新兴市场则凭借部分产品需求释放、线上渠道增长等实现稳步增长，海外需求整体向好，得益于内销和出口市场的双重利好，2024年中国家电行业销售额同比增长，整体表现良好。进入2025年，国家高度重视扩大内需工作，以旧换新政策红利释放，家电行业呈现出积极复苏势头，产品创新以及智能化等有望为行业带来增长点，同时，关税博弈对家电出口的影响存在一定不确定性，家电行业机遇与挑战并存，在政策刺激与技术创新驱动下，家电行业有望实现高质量增长。 www.lhratings.com 研究报告 1 一、行业概况 2024年，受益于国家家电以旧换新政策的陆续落地，家电行业逐步走出上半年的低迷走势，结合国际市场持续复苏带来的积极影响，家电行业内销市场和出口市场均保持增长，家电行业营收利润保持增长。 家用电器一般分为三类：黑色家电（以彩电为代表）、白色家电（以空调、洗衣机和电冰箱为代表）和小家电（以厨房家电等为代表）。家电行业上游主要为大宗原材料、机械与电子零部件，驱动发展因素主要来自市场需求、科技创新和政策支持等。2000年以来，房地产销量的大幅增长成为中国家电销量增长的重要驱动力之一。2007－2011年，在“家电下乡”“以旧换新”等产业政策支持下，家电销量高速增长。经历了高速增长期后，中国家电产品普及率已达到较高水平，市场已由增量市场转为存量市场。国家统计局数据显示，2024年，尽管上半年国内消费市场表现疲软，但受益于国家家电以旧换新政策的陆续落地，结合国际市场持续复苏带来的积极影响，中国家用电器行业全年营收和利润实现稳健增长，行业规模以上企业营收达1.95万亿元，同比增长5.6%，利润总额达1737亿元，同比增长11.4%。 国内方面，2024年，国内房地产市场仍低位运行、需求不足等经济结构调整持续深化为家电行业带来新的挑战，但随着宏观政策效应释放，新质生产力加速发展等因素对国内消费形成新的支撑，2