独家重磅！强烈质疑至纯科技财务造假：27亿现金失血，57亿负债高悬，八年10倍“虚假繁荣”里自杀式分红和高频募资齐上演

独家重磅！强烈质疑至纯科技财务造假：27亿现金失血，57亿负债高悬，八年10倍“虚假繁荣”里自杀式分红和高频募资齐上演导语：当游戏无法继续，所有财技终将反噬。作者：市值风云App：贝壳XY在半导体国产化的宏大叙事里，至纯科技曾是一颗“高增长明星”：主营业务为半导体湿法工艺设备、高纯工艺设备及系统集成，营收从上市那年（2017年）的3.69亿飙升至2024年的36.05亿，八年膨胀近10倍，让人看了忍不住拍手叫好！（来源：Choice终端，制图：市值风云APP）然而，打开我们的吾股评级小助手，却发现至纯科技竟然排到了第4,550名，基本是全市场的吊车尾。（来源：市值风云APP）这又是咋回事？难道是一向可靠的市值风云“吾股评级”看走了眼？还是高增长的背后另有玄机？一、8年10倍的“虚假繁荣”：现金流失血、应收畸高与资产泡沫疑云翻开至纯科技的财报，一组荒诞至极的数据跃然纸上：连续八年的经营活动现金流净流出，累计净流出27.86亿！尤其是2022-2024年，年均经营性“失血”近7亿，典型的“入不敷出”。（来源：Choice终端，制图：市值风云APP）公司的钱都到哪里去了？先来看应收账款。2024年末应收账款达到28.34亿元，是2017年的8.5倍，占总营收的比例更是常年高达70%左右——靠白条过日子是致命伤。（来源：Choice终端，制图：市值风云APP）作为参考，2024年末，同业几家半导体设备公司或系统集成商的应收账款占总营收的比重最高不过38%，还没到至纯科技的一半水平。（来源：Choice终端，制图：市值风云APP）不仅如此，半导体设备行业还普遍存在一个现象，就是：客户从导入验收到确认收入的周期较长，因此通常会先收一部分预收款，多以合同负债科目列示。截至2024年末，北方华创（002371.SZ）、芯源微（688037.SH）、正帆科技（688596.SH）等几家同业公司的合同负债占营收的比重基本都在20%以上。而至纯科技却只有9.07%，远逊于同业公司……（来源：Choice终端，制图：市值风云APP）这就奇了怪，明明大家都干着一个行当，怎么就至纯科技被严重压账，还收不到多少客户的预收款？是产品不行，还是客户有鬼？看热闹不嫌事大的风云君还专门去找了找公司的应收账款对象名单，但公司年报中基本是以客户一至五所列，并不明确披露名字。（来源：至纯科技年报）不仅风云君好