电动工具领军企业，新能源与高端装备发展可期

请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 证券研究报告 非金融公司|公司深度|山东威达（002026） 电动工具领军企业，新能源与高端装备发展可期 2025年06月17日仅供内部参考，请勿外传 |报告要点 |分析师及联系人 证券研究报告 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 21 公司深耕电动工具行业，已成为世界钻夹头行业龙头企业和电动工具配件行业的领跑者，拥有TTI、博世、史丹利百得等全球高端客户群，产品畅销全球80+国家和地区。2024年以来电动工具下游主动补库，需求进入筑底上升周期，叠加工具锂电化带来新增量，公司订单有望增长提高业绩。此外，公司在新能源与高端制造领域加速布局，且有望逐步迈入收获期，拓宽公司新的业绩增长点。 刘晓旭 张磊 陈子锐 蒙维洒 SAC：S0590524040006 SAC：S0590524110005 SAC：S0590524080006 仅供内部参考，请勿外传 请务必阅读报告末页的重要声明 2 / 21 非金融公司|公司深度 glzqdatemark2 山东威达(002026) 电动工具领军企业，新能源与高端装备发展可期 行 业： 机械设备/通用设备 投资评级： 买入（首次） 当前价格： 11.35元 基本数据 总股本/流通股本(百万股) 446/428 流通A股市值(百万元) 4,859.67 每股净资产(元) 8.31 资产负债率(%) 22.38 一年内最高/最低(元) 13.45/7.28 股价相对走势 相关报告 扫码查看更多 投资要点 ➢ 我们为什么看好山东威达 公司是世界钻夹头行业龙头企业和电动工具配件行业的领跑者，拥有TTI、博世、史丹利百得等全球高端客户群，产品畅销全球80+国家和地区。此外，公司在新能源与高端制造领域加速布局，且有望逐步迈入收获期，拓宽公司新的业绩增长点。 ➢ 电动工具需求筑底回升，叠加锂电化迎新潮 全球电动工具的高端市场长期被海外TTI、博世、史丹利百得占据（CR3约50%），国内泉峰、江苏东成、山东威达等主要替海外厂商做高端代工+中低端自供，中国产能占全球超50%